+7 (499) 322-30-47  Москва

+7 (812) 385-59-71  Санкт-Петербург

8 (800) 222-34-18  Остальные регионы

Бесплатная консультация с юристом!

Офз выпуски в обращении

План:
1. Облигации федерального займа.
2. Основные особенности ОФЗ-Н.
3. Преимущества ОФЗ-Н.
4. Основные ограничения облигаций федерального займа.
5. Слишком хорошо, чтобы быть правдой.
6. Заключение.

Облигации федерального займа (ОФЗ) — рублёвые облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определённые даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга).

Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. По срокам обращения ОФЗ могут быть:
• краткосрочными,
• среднесрочными
• долгосрочными.

Место торговли (кроме ОФЗ-Н) — Московская биржа. Вид дохода — фиксированная или переменная купонная ставка. ОФЗ бывают следующих видов:

• ОФЗ-ПК (с переменным купоном).
Начали выпускать в 1995 г, а после кризиса 1998 выпуск был прекращён. Выплата купона осуществлялась раз в полугодие. Значение купонной ставки менялось и определялось средней взвешенной доходностью по ГКО за последние 4 сессии (торгов).

• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом).
Начали выпускаться в 1998. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения.

• ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом).
Появились в 1999. Их выдавали владельцам ГКО и ОФЗ-ПК, замороженным в 1998 в порядке новации. Срок обращения 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Ставка снижалась ежегодно (30 % в первый год, 10 % — конец срока).

• ОФЗ-АД (с амортизацией долга).
Периодическое погашение основной суммы долга.

• ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом).
Выпускаются с 2015 года. Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации.[2]

• ОФЗ-Н (для населения, физических лиц).
Начали выпускаться в апреле 2017 года. Номинал 1 тыс. рублей, но минимальный пакет 30 штук. Есть ограничения и по максимальной сумме покупок. Срок обращения 3 года. Купонный доход выплачивается раз в полгода. Величина дохода постепенно увеличивается от 7,5 до 10,5 %. Агентами по размещению выступили Сбербанк и ВТБ 24. Облигации нельзя перепродать или использовать как залог, но можно наследовать и в любое время предъявить к выкупу банку-агенту.

2. Основные особенности ОФЗ-Н.

• Срок обращения облигации — 3 года, периодичность выплаты купонов — каждые 6 месяцев.
Процентные ставки купонных выплат возрастают с 7.5% годовых у первого купона до 10.5% годовых по 6 купону.

• Более высокая доходность в сравнении с депозитами.
Средняя доходность к погашению ОФЗ для физических лиц первого выпуска составит до 9% годовых, что выше, чем по депозитам при сроке вложения от 2 лет в крупнейших банках в настоящее время. А при сохранении имеющейся тенденции снижения банковских ставок по депозитам, разница в доходности со временем будет, скорее всего, увеличиваться.

• Выкуп Банком ОФЗ-н в любой момент до погашения на особых условиях;

Выкуп ОФЗ-н производится на следующих условиях:

— В течение первых 12 месяцев владения – с потерей выплаченного и накопленного купонного дохода за период владения по цене приобретения, но не выше номинала;
— По истечении 12 месяцев владения – без потери выплаченного и накопленного купонного дохода по цене приобретения, но не выше номинала.

• Цена размещения облигации определяется эмитентом;
Цена размещения облигации определяется эмитентом в соответствии с Условиями эмиссии и обращения облигаций федерального займа для физических лиц.
Цена размещения не включает в себя купонный доход по облигации, накопленный на дату приобретения облигации владельцем и уплачиваемый им при приобретении облигации.
Информация о цене размещения, доходностях к погашению и накопленном купонном доходе по облигации на каждый день предстоящей недели раскрывается в течение периода размещения облигаций не позднее, чем за один рабочий день до начала соответствующей недели на официальном сайте эмитента.

• Право на предъявление облигаций ОФЗ-н к выкупу;
Согласно условиям эмиссионных документов ОФЗ-н, Министерство финансов Российской Федерации предоставляет владельцам ОФЗ-н право на предъявление облигаций к выкупу.

• Автоматическое погашение ОФЗ-н по истечении срока.
По истечении 3 лет денежные средства поступают на расчетный счет инвестора или брокерский счет инвестора в Банке, ценные бумаги списываются днем списания в вышестоящем Депозитарии (НРД).

3. Преимущества ОФЗ.

4. Основные ограничения облигаций федерального займа.

1) Приобрести эти облигации можно только в отделениях Сбербанка и ВТБ 24 либо через эти же банки онлайн,
2) Продать можно только тому банку, в отделении которого облигации были куплены, и только по цене покупки. Таким образом, инвестор застрахован от падения цены, а эмитент — от резкого роста доходности по облигациям, повышающего вероятность дефолта.
3) Приобрести ОФЗ-н могут только совершеннолетние граждане Российской Федерации (физические лица);
4) ОФЗ-н не должны использоваться в качестве обеспечения маржинального кредитования или быть предметом залога.

5. Слишком хорошо, чтобы быть правдой.

Частным инвесторам в России хорошо известно: если эмитент неких ценных бумаг при их размещении обещает слишком много плюсов при почти полном отсутствии минусов — жди подвоха. Где же подвох у «народных» ОФЗ?

Самый главный подвох заключается в издержках на комиссию банку, которую инвестор будет платить дважды — при покупке и продаже ОФЗ, если только он не собирается держать облигации до погашения. Комиссия у банков, как и у многих брокеров на фондовом рынке, снижается по мере увеличения суммы входа на рынок. Чем больший объем покупает инвестор, тем меньшую комиссию он заплатит. Размер комиссии может варьироваться от 0,5% до 1,5%, поэтому есть значительная вероятность, что банковская комиссия «съест» одно из важных преимуществ новых ОФЗ, а именно: премию к средней доходности по рыночным ОФЗ в 0,5% в год.

Чтобы не потерять на комиссии, инвестору нужно вложить в «народные» ОФЗ гораздо большую сумму, чем минимальный порог в 30 тыс. рублей. Скорее всего, придется купить «народных» облигаций на сумму не менее 300—500 тыс. рублей. И незаметно «народные» облигации превращаются в облигации, предназначенные только для наиболее обеспеченной части народа. То есть простому инвестору, у которого нет лишних 300—500 тыс. рублей для наиболее выгодного вложения в ОФЗ, новый финансовый инструмент окажется недоступен. При том уровне дифференциации доходов, который сегодня имеет место в России, «народные» ОФЗ окажутся недоступными большинству граждан.

Это интересно:  Регламент работы отдела продаж

К сожалению, в этом нет ничего странного. Новые облигации были выпущены для того, чтобы мобилизовать на рынок ценных бумаг средства тех граждан, которые рискуют потерять свои вклады в случае, если их банк обанкротится, а АСВ не вернет им средства выше 1,4 млн. рублей, включая начисленные проценты.

6. Заключение.

Инвестиции в ОФЗ являются серьезной альтернативой банковским депозитам. К тому же, риски по ним гораздо ниже рисков по депозитам. Еще одним несомненным плюсом ОФЗ является то, что они защищены от дефолта государственной гарантией.

Сам Минфин утверждает, что народные ОФЗ – это способ повысить грамотность населения в финансовом плане. Возможно, это и так. Смотрите сами.

Видео:

Понравилась статья? Ставь лайк и делись с друзьями!

ОФЗ. Простыми словами

Как устроен рынок государственного долга

Автор: Лилия ЗАКИРОВА для Yango.pro

© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна

Какие бывают ОФЗ?

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это долговые обязательства правительства, которые выпускает Министерство финансов России, номинированные либо в рублях, либо в иностранной валюте. В теории ОФЗ, номинированные в национальной валюте, считаются безрисковыми — по ним не может быть дефолта, потому что государство, выпустившее их, всегда может напечатать денег, чтобы заплатить кредиторам. На практике Россия в 1998 году объявила дефолт по государственным краткосрочным обязательствам, номинированным в рублях.

По видам ОФЗ в настоящее время подразделяются на облигации с фиксированной или переменной купонной ставкой, краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные, с индексируемым номиналом или с амортизацией долга. В 2015 году появились облигации с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН), номинал облигации ежемесячно пересматривается в зависимости от инфляции и индекса потребительских цен. В 2017 году появились специальные ОФЗ для населения — вид облигаций, распространяемых через банки с государственным участием. В 2018 году Министерство финансов выпустило так называемые репатриационные облигации объемом в $ 3 млрд, предназначенные для сверх-состоятельных граждан России, которые попали под санкции в США и хотят вернуть капиталы в Россию в связи с ухудшением условий для бизнеса за рубежом. Планировалось, что относительно высокая доходность (4,6% — 5,2% годовых) по этим облигациям станет дополнительным стимулом для возвращения капиталов на Родину. Тем не менее, в реальности эти облигации пользовались повышенным спросом только со стороны суверенных фондов и других иностранных инвесторов.

Ориентир для инвесторов

Торгуются ОФЗ, за исключением облигаций для населения, на Московской бирже и внебиржевом рынке, и являются самой ликвидной долговой бумагой. При этом чаще всего сделки заключаются на внебиржевом рынке (банками и инвесткомпаниями друг с другом), а клиринговый центр проводит расчеты по сделкам. Сейчас в обращении около 70 выпусков ОФЗ на сумму около 6,7 трлн рублей. Рынок ОФЗ является бенчмарком (то есть, ориентиром) российского рынка облигаций в целом.

Доходность разных выпусков ОФЗ в зависимости от сроков погашения формирует так называемую безрисковую кривую, которая является индикатором состояния национальной валюты и экономики в целом, показывает ожидания инвесторов относительно роста или снижения ставок.

В нормальной ситуации чем больше срок до погашения облигации, тем выше ее доходность. Такая кривая характерна для нормальной растущей экономики. Бывают случаи, когда доходность по коротким бумагам выше доходности по длинным, такая кривая называется инверсной и отражает страхи инвесторов. Она часто характерна для экономики, находящейся в рецессии.

Корпоративные заемщики ориентируются на безрисковую кривую и предлагают инвесторам премию за риск.

Кто покупает ОФЗ

Доля нерезидентов на рынке ОФЗ за последние три года увеличилась с 18,7% в январе 2015 года до 33,9% в январе 2018 года. При этом и сам объем рынка ОФЗ за это время вырос с 4,7 трлн рублей до 6,7 трлн рублей. В основном, нерезиденты представлены суверенными фондами, институциональными инвесторами — пенсионными фондами и страховыми компаниями. Сравнительно высокие купонные ставки, несмотря на плавное их снижение в течение последних полутора лет, позволяют российскому министерству финансов размещать облигации с большой переподпиской.

В связи с делом Скрипаля, правительство Великобритании рассматривает потенциальные санкции в виде ограничения для европейских клиринговых компаний Euroclear и Clearstream по работе с российскими облигациями, что должно сделать невозможными инвестиции британцев в российский государственный долг. По мнению представителей Российского Минфина это, прежде всего, создаст проблемы нынешним инвесторам на вторичном рынке.

Как купить ОФЗ

Существует первичный и вторичный рынок ОФЗ. Первичный рынок — это размещения Министерства финансов России, которое формирует книгу заявок на тот или иной выпуск, фактически проводится аукцион, в котором в зависимости от спроса участников определяется размер купона конкретного выпуска ОФЗ. Напрямую с Министерством финансов взаимодействуют крупные участники финансового рынка. По каждому выпуску заранее объявляется объем эмиссии и примерный уровень купонного дохода, который в процессе размещения фиксируется в зависимости от величины переподписки.

Вторичный рынок ОФЗ — это внебиржевой рынок, где банки и брокеры торгуют друг с другом, кроме того, вторичный рынок организован на Московской бирже. Купить ОФЗ возможно через российские брокерские компании, которые дают доступ к фондовой секции биржи. Как выбрать ОФЗ? В существующем изобилии выпусков инвестор может ориентироваться на срок погашения, текущую доходность облигации и ставку купона. Потенциально инвестор может получить как купонный доход, так и заработать на разнице в доходности (и, соответственно, цене) ОФЗ при покупке и продаже.

Например, в прошлом году инвесторы в ОФЗ заработали 12,57% годовых благодаря снижению процентных ставок и доходности. С начала этого года доходность ОФЗ составила уже 16,46% годовых.

Облигации для населения

Самые знаменитые ОФЗ

Самые известные ОФЗ — выпуск Россия-30, номинированный в долларах США. Из аудиторского заключения компании Ernst&Young в мае 2016 года стало известно, что 74% этого выпуска скупило «Открытие Холдинг», потратив на это около 1 трлн рублей, что составляло на тот момент примерно 20% активов холдинга. По мнению аудиторов, такая концентрация инструмента на балансе одной компании несла в себе значительные риски.

Также выяснилось, что деньги на покупку облигаций были частично привлечены за счет заимствования средств через операции РЕПО с Банком России. Учитывая, что купонный доход по облигациям составлял 7,5% годовых, а за пользование кредитными средствами в рамках РЕПО холдинг платил примерно 2,5%, то доход «Открытия» от таких операций должен был быть весьма внушительным.

✔ Рынок ОФЗ является бенчмарком российского рынка облигаций в целом, и за ним полезно следить, чтобы понимать, как реагируют крупные инвесторы на изменение ставок, инфляцию и другие макроэкономические показатели или политические новости.

✔ На российском рынке ОФЗ значительную долю (30%) имеют иностранные инвесторы, которые судя по двух-трехкратной переподписке последних выпусков видят в России инвестиционный потенциал. В данный момент активно обсуждается вопрос ограничения работы ведущих европейских клиринговых организаций с государственным долгом России. В случае реализации данного сценария рынок ОФЗ ждут серьезные потрясения.

Это интересно:  Обязательное досудебное урегулирование споров в гражданском процессе

✔ Частным инвесторам могут быть интересны народные ОФЗ при условии, что объем инвестиций будет превышать 300 тысяч рублей. В противном случае комиссии банкам «съедят» всю прибыль.

✔ Ставки по депозитам В России находятся приблизительно на том же уровне, что и купонные ставки по ОФЗ, и оба показателя зависят от ключевой ставки Банка России.

Wiki-Словарь

Доходчивый словарь терминов и определений облигационного рынка. Справочная база для российских инвесторов, вкладчиков и рантье

Облигации Федерального займа Министерства финансов РФ

Когда возникает возможность инвестировать свободные денежные средства, каждый сталкивается с выбором направления этого инвестирования. Если обобщить, то есть 2 варианта – размещение денег в банковский депозит и работа с различными инвестиционными продуктами. Первый вариант не принесет ощутимого дохода: надежные банки больших процентных ставок не предлагают, обращаться в не очень надежный банк за большими ставками чревато тем, что можно столкнуться с ликвидацией этого банка, и вывод денежных средств займет большое количество времени, а в некоторых случаях и вовсе придется обращаться в суд.

Из инвестиционных продуктов Облигации Федерального займа (ОФЗ) являются самыми безопасными, поэтому они подойдут для начинающих инвесторов, тех, кто пока не готов к рискам.

ОФЗ выпускает Министерство Финансов РФ, таким образом, данные ценные бумаги – государственные (номинал — рубли). Можно провести аналогию с кредитом: государству нужны денежные средства, чтобы осуществить запланированную программу (строительство, ремонтные работы, развитие в социальной сфере и т.д.). Тех средств, которые выделены бюджетом на это направление, не хватает, и выпускаются ОФЗ, чтобы компенсировать необходимые средства.

Какие типы ОФЗ обращаются на фондовом рынке

По сроку погашения ОФЗ универсальны – от нескольких месяцев до нескольких десятков лет.

В зависимости от способа выплаты дохода по ОФЗ, они подразделяются на несколько типов:

1.ОФЗ-ПД – аналогия банковскому депозиту. Величина купона зафиксирована на весь срок действия облигаций, таким образом, независимо от ситуации на рынке, клиент получает гарантированный доход.

2.ОФЗ-ПК – размер купона зависит от плавающих индексов, таких как RUONIA (ставка по однодневным банковским кредитам). Берется среднее значение RUONIA за последние 6 месяцев +1,4 % — получается величина купона, то есть, при росте этого индекса растет потенциальный доход от ОФЗ-ПК.

3.ОФЗ-АД – по таким облигациям номинал погашается не единожды в конце срока, а несколько раз (сроки погашения известны заранее, это может происходить как равными, так и неравными частями). Этот вид ОФЗ особенно актуален, когда идет рост рынка и дополнительные средства в виде амортизационных платежей можно удачно вложить в другие инструменты.

4.ОФЗ-ИН – зависит от уровня инфляции, то есть процентный доход по купону фиксирован, на момент погашения будет пересчитываться номинальная стоимость самой бумаги. Сроки погашения у этих ОФЗ – 2021 г. и 2023 г.

5.ОФЗ-Н – народные облигации. На бирже не обращаются, распространяют только через госбанки. Подробнее по ссылке.

Как определить какие условия у выбранной ОФЗ

Многие теряются, где найти тип бумаги. Расскажем все варианты, как отличить ОФЗ-ПД от ОФЗ-ПК и т.д. Первое, что мы сделаем откроем таблицу со списком бумаг. Нам пригодится любой из следующих столбцов: Код бумаги, Бумага или Рег. номер.

Собственно, в столбце Бумага и указан тип бумаг. Но это не все. В коде бумаг также зашифрован тип.

Нам важны первые две цифры из названия бумаги или ее кода, или регистрационного номера (например, ОФЗ 26205, с кодом SU26205RFMS3 и рег. номером 26205RFMS3). Как видим цифры у всех идентификаторов совпадают.

И по первым двум цифрам мы также можем установить тип бумаги:

26 – это ОФЗ-ПД, с постоянным доходом.

29 – это ОФЗ-ПК, с переменным купоном.

46 – это ОФЗ-АД, с амортизацией долга.

52 – это ОФЗ-ИН, с индексацией номинала.

25 – это ОФЗ-ПД, с постоянным доходом.

24 – это ОФЗ-ПК, с переменным купоном.

Где искать любую информацию по ОФЗ?

Если по корпоративным облигациям почти вся информация о конкретном выпуске, а чаще о нескольких выпусках сосредоточена в одном документе под названием Решении о выпуске ценных бумаг, то с гособлигациями информация о бумагам более размыта по документа, но если разобраться, то все проясняется.

Федеральный закон

Основным документом является ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29.07.1998 N 136-ФЗ. Он регулирует основные принципы отношений, возникающих при проведении заимствований государством путем выпуска облигаций (и других долговых бумаг), как на федеральном, так и на местном уровне. Регулирует общие принципы организации выпуска, размещения, обращения и погашения долговых бумаг.

Из федерального закона мы узнаем, что есть еще ряд документов, которые регулируют интересующий нас вопрос, а именно: Генеральные условия эмиссии и обращения, Условия эмиссии и обращения и Решение об эмиссии.

Генеральные условия эмиссии и обращения

В отношении всех ОФЗ это один документ, принятый Постановлением Правительства РФ от 15.05.1995 N 458 (ред. от 14.12.2016) «О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов». Среди прочего постановление определяет эмитента – это Минфин РФ, который и принимает решение об эмиссии того или иного типа бумаг и формулирует конкретные параметры. Также документ определяет агента по размещению, выкупу и обмену выпусков ОФЗ.

Условия эмиссии

Это уже ряд документов, которые определяют условия для каждого типа бумаг. Из их названий следует, какие типы бумаг они регулируют.

Приказ Минфина России от 22 мая 2015 г. № 80н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с индексируемым номиналом».

Приказ Минфина России от 27 апреля 2002 г. № 37н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с амортизацией долга».

Приказ Минфина России от 16 августа 2001 г. № 65н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом».

Приказ Минфина России от 22 декабря 2000 г. № 112н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с переменным купонным доходом».

Все эти документы можно найти на сайте Министерства финансов в разделе документы (https://www.minfin.ru/ru/document/).

Решение об эмиссии

И основным документом, который определяет конкретные условия с цифрами и датами для каждого выпуска (или дополнительного выпуска) являются документы с названием Приказ Минфина России от «Об эмиссии облигаций федерального займа № *****RMFS»

Надежность ОФЗ

Насколько бы не были ОФЗ надежны, ситуация в РФ, которая произошла в 1998 г, многим внушает опасение. Если провести анализ, то дефолт можно предугадать, и есть несколько характерных показателей.

Это интересно:  Картотека гражданских судебных дел

1.Падают фондовые индексы компаний с государственной поддержкой.

2.Золотовалютные резервы близки к нулю, соответственно, Правительству нечем покрывать свои долги.

При этом нужно помнить, что и в тяжелом 98-м государство с опозданием, но расплатилась по своим займам.

Таким образом, ОФЗ одни из надежных финансовых инструментов, и в зависимости от опыта и имеющегося времени, можно выбрать наиболее подходящее направление и получить максимальный доход.

Народные ОФЗ, ОФЗ для населения или ОФЗ-н

Сразу скажу, что это запись никак не затрагивает возможные риски продукта
Страхов у нашего многократно обманутого народа миллион, а финансовой грамотности больше не намного с лихих 90х, советских (и даже 2007й все помнят)
Скажу только одно, не думайте, что в случае дефолта по этим бумагам, банки отдадут ваши вклады.
Так же не стоит думать о том, чтобы вести себя как валютные ипотечники при очередной девальвации рубля.
Мое мнение заключается в том, что «кидок», если он и будет, будет через инфляцию.

Это запись о том, как эту облигацию потреблять.
Оговорюсь, что я сам не до конца разобрался в деталях реализации, поэтому жду исправлений в комментариях. Также запись дополняется и обновляется. Хочется выложить побыстрее, пока актуально.

Для начала рекомендую ознакомится с презентацией МинФина, там можно почерпнуть немало информации в том числе и о том, чем бумага отличается от депозита http://minfin.ru/common/upload/library/2017/04/main/2017.03.23_Prezentatsiya_OFZ-n.pdf

Итак, что есть эта бумага

Это государственная бумага, по которой покупатель будет получать купоны (проценты), а ее тело получит в конце срока или при досрочном погашении. Срок размещения три года, но можно забрать и раньше.
Самый простой эквивалент для знакомого с вкладами человека — это непополняемый вклад с выплатой процентов каждые полгода с льготным расторжением. Надеюсь, что это такое, пояснять не надо.

Как и когда купить?

Купить можно у агентов. Пока, да скорее всего так и останется, их два. Сбербанк и ВТБ24, подробности рассказывать не буду, можно посмотреть по ссылкам ниже
http://www.sberbank.ru/ru/person/investments/broker_service/ofz-n
https://www.onlinebroker.ru/services/ofz-n/
По сути заключается брокерский договор, для ОФЗ-н в тарифах есть отдельная графа. Эти тарифы согласованы с МинФином и одинаковы. Заключаются в том, что при покупке и досрочном погашении бумаг, вы платите комиссию агенту, размер которой зависит от объема приобретения.
После беглого осмотра тарифов вроде как плата за обслуживание не найдена. Но я в этом не уверен. Брокеры умеют прятать комиссии.

Вы скажете: «Что за дела, какая комиссия? Я даю деньги в долг, а мне еще платить комиссию?»

Банки — коммерческие организации, деньги, на которые вы купите эти бумаги пойдут не им, а МинФину, поэтому за услуги они должны что-то получить.

Купить можно по рабочим дням. День старта продаж 26.04.2017.

Выяснилась дичь (смотрите ссылки в конце статьи), ВТБ24 производит сделку почти неделю, я пока не понял касается ли это только ВТБ или это Минфин исполняет, но это реально за гранью. Героиня получила лучшие условия, однако ж несколько дней ее деньги просто болтались на брокерском счету. Не могу понять, как же так.

Для того, чтобы комиссия не сделала бесполезной покупку этих бумаг, Минфин пошел нерыночным путем, он сделал доходность по ОФЗ-н больше тех ОФЗ, которые обращаются на рынке.
К слову, на рынке на момент размещения первого выпуска доходности чуть больше 8%. Какую доходность дает МинФин? Доходность больше, даже с учетом комиссий, но, как я раньше упоминал ОФЗ-н — это аналог трехлетнего вклада со льготной ставкой досрочного расторжения. Мы можем посчитать ставку, которая будет, если держать бумаги до конца.
Такие понятия как накопленный купонный доход (НКД) и комиссия банков за погашение, правила Минфина и меняющийся номинал бумаги делают ставку сложно считаемой и уникальной на каждый день.

На вопрос, какая же ставка будет, если додержать бумагу до конца все три года тоже не существует однозначного ответа, так как не все данные известны. На 27.04 данные есть на первые 3 дня, поэтому посчитаем доходность при покупке в день старта продаж и опишем алгоритм расчета стоимости.

Во-первых, чтобы срок действия нашего «вклада» был 3 года, бумагу надо купить до конца недели, то есть 26.04-28.04, так как дата ее погашения не плавает, а известна (29.04.2020).

Что нам придется отдать за бумагу?

Для того, чтобы вычислить K суммируем все купоны из таблицы с сайта минфина

38,84 + 39,89 + 42,38 + 44,88 + 49,86 + 52,36 = 268,21 — это наши проценты (K).
P = 100% (1), N = 1000 рублей, NKD = 0 рублей

Доход в процентах 100% * 268,21 / (100*1000/100 + 0 + 5) = 26,6876%
Годовой процент (как если бы проценты платили в конце срока) = D / T * 365 (T — дней до погашения). Т также суммируем из таблички длительности купонов (или просто вычитаем из даты погашения бумаг дату покупки, получаем 1099.
26,6876% / 1099 * 365 = 8,86%
В этом проценте не учтено реинвестирование купонов (их можно положить например на вклад или купить еще ОФЗ-н), поэтому конечная максимальная ставка составит около 9%

Что мы получим если будем гасить досрочно?

Для начала, как указывали в комментариях.

1. Покупаем непосредственно перед первым купоном, держим до конца

2. Покупаем сегодня (3.05.2017), под новый год нам срочно понадобились деньги

3. Покупаем сегодня (3.05.2017), под конец следующего года (2018) нам срочно понадобились деньги (29.12.2018). Саж

Цена 99,8421% НКД 1,85 сумму естественно берем больше 300К.

Купоны, которые мы успеем получить

Затраты за бумагу: Стоимость 998,421, НКД 1,85, комиссия за вход 4,99 = 1005,26
Получим купоны: 38,84+39,89+42,38 = 121,11
НКД: С последнего купона 31.10 до нашей расчетной даты 59 дней. Размер суточного купона вычисляем из четвертого купонного периода (оттуда берем размер и длительность)

Итого НКД = 44,88/182*59 = 14,55

123,83 / 1005,26 = 12,32%
12,32% / 605 * 365 = 7,43%

В принципе не так уж плохо для досрочного «расторжения вклада»

Как итог скажу, инструмент рабочий , подойдет тем, кто считает, что на горизонте трех лет курс рубля будет стабилен, а ставки по депозитам продолжат снижение. При этом вы получаете надежность Сбербанка (не абсолют, конечно), со ставками выше
Вы должны понимать, что от времени входа в бумагу очень сильно зависит ее выхлоп, на второй неделе продаж цена упала (есть две версии на этот счет) и оказалось, что выгоднее было купить их на второй неделе, чем на первой. Дальше будем смотреть.

Также бумага подойдет обладателям суммы сбережений в рублях больше АСВ, в планах которых нет желания раскладывать ее по разным банкам с сопоставимой доходностью. Причин хранить столько денег в рублях миллион (ну или миллион четыреста тысяч

Статья написана по материалам сайтов: yango.pro, 4bonds.ru, www.banki.ru.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector